Na podlagi zgodbe bratov Grimm 'Rdeča kapica' pripoveduje zgodbo o mladi ženski po imenu Valerie, ki živi v mestu, ki ga je teroriziral volkodlak. Medtem ko se osredotoča na njeno zapleteno ljubezensko življenje, film okoli zveri ustvarja tudi skrivnost. Ko se število smrtnih žrtev v vasi poveča, je potreba po prepoznavanju volka še toliko bolj nujna. Ko se identiteta končno razkrije, se izkaže, da gre za nekoga, ki ga nihče v mestu ni pričakoval. Če filma še niste videli, dodajte ta članek med zaznamke za pozneje. SPOILERS PRED
Medtem ko je bila prvotna zgodba bratov Grimm precej jasna glede identitete volka in je ustvarila strah, ko nam je pokazala, da je protagonist hodil v ustih nevarnosti, 'Rdeča kapica' pa ima drugačen obrat. Okoli volkodlaka ustvari skrivnost, nato pa nam korak za korakom poda podrobnosti o njem in nam namigne dovolj namigov, da lahko ugibamo o njegovi identiteti. Namesto grozljive pravljice je v obliki detektivske zgodbe, kjer so vsi osumljenci in je veliko rdečih sledov. Edina oseba, za katero vemo, da ni volk, je Valerie, in čeprav želimo zaupati njeni presoji o tem, se nam zdi tudi, da postaja sumljiva do vseh. Stvari se poslabšajo do te mere, da Valerie začne dvomiti o svojih zaupanja vrednih družinskih članih.
Prva oseba, ki pride v krog dvoma, je Valerijeva babica. Živi v osamljenem kraju v džungli, stran od preostale vasi. To ji daje tudi večjo svobodo gibanja, ne da bi jo kdo opazoval, kar bi si volkodlak zagotovo želel. Tudi iz prvotne zgodbe vemo, da je volkodlak prevzel kožo babice, zato vemo, da se zanjo stvari ne bodo dobro končale. Da bi nahranila naš sum, se nam pokaže v dvomljivih okoliščinah in pogosto v oblačilih, ki spominjajo na volčjo kožo.
Dobršen del filma ostajamo prepričani o vpletenosti babice v celoto. Toda še en zasuk pride, ko se razkrije, da ima volkodlak edinstveno vez z Valerie. Izkazalo se je, da lahko govori z njim. Prosi jo, naj se ji pridruži, in kmalu postane jasno, da je ona tista, na katero je ves čas ciljal. V njegovih očeh se pojavi naklonjenost do nje in ona spozna, da te oči pozna. To ugotavlja, da je volkodlak nekdo, ki ga zelo dobro pozna, in nekdo, ki jo ima rad.
Prva oseba v filmu, ki ji je izrazil ljubezen, je Peter. Skupaj sta odraščala in se zaljubila. Težave so se pojavile, ko je njena družina sklenila zakonsko zvezo s Henryjem. Po tej novici so se napadi začeli. Lahko bi rekli, da je srčni utrip dovolj velik razlog, da je volk prekinil pogodbo in z večjo silo šel za Valerie. Tudi Peter ima slučajno enako barvo oči kot volk in tudi nenadoma izgine, kadar volk napade vaščane. Ni pa edini, ki si želi, da bi Valerie zbežala z njim.
Henry jo ima že dolgo rad in se končno poroči z njo. Vendar tudi ve, da je zaljubljena v Petra, kar pomeni, da bi ga hotel ubiti. Torej, namesto da bi prevzel obtožbo za umor na svoje človeške roke, se Henry odloči, da bo volk umazal. Teorija sicer deluje, vendar večkrat ne drži dovolj dobro. Hitro, ko Henry postane naš osumljenec, je tudi njegovo ime prej izbrisano.
Na koncu gre za babico in fanta. V nekem trenutku celo pomislimo na možnost, da bi sodelovali ali kaj podobnega. Toda vsi sledi se očistijo, ko se razkrije, da je bil Valerijin oče Cesaire volkodlak. Bilo je v njegovi krvi, kar je pomenilo, da je imela tudi Valerie kri volkodlakov, kar pojasnjuje, zakaj je lahko govorila z njim. Bil je tudi obupan, da bi jo odpeljal, ker je bila njegova edina prava družina. Odkrije, da ga je žena prevarala, tisti, ki ga je imel za prvega otroka, pa je bil pravzaprav nekdo drug. Imel je tudi nagnjenost, da je večino filma ostal v senci in izginil ravno takrat, ko je volk napadel.
Po nočni mori o svoji babici Valerie odide k njej in verjame, da je ona volk. Vendar se je izkazalo, da je mrtva in da njen oče terorizira njen oče. Noče se mu pridružiti kot volk in preden začnejo priti grožnje, na sceno pride Peter. Napadne Cesaire in se ugrizne v prepir. Sčasoma ga Peter in Valerie uspeta ubiti in odstraniti njegovo telo. Zdaj, ko je tudi Peter volkodlak, se odloči, da bo za nekaj časa odšel, dokler se ne bo naučil obvladovati svoje žeje po krvi. Pred ločitvijo dokončata svoj odnos. Valerie ima vizijo, da sta se ona in Peter spet združila in zapustila Daggerhorna, in obljublja, da ga bo počakala.
Meščani niso nič pametnejši, zaradi česar preostanek svojih dni preživijo v strahu. Henry postane lovec in Valerie se preseli k babici. Izkazalo se je, da je zanosila, ko je Peter odšel. Leta kasneje se Peter ponovno sreča z Valerie in njunim sinom. In živijo srečno do konca svojih dni.